以太幣挖礦的可行性在十五年間已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從早期個(gè)人可參與的技術(shù)紅利期演變?yōu)楫?dāng)前完全不同的生態(tài)格局。這一變遷的核心在于以太坊底層共識(shí)機(jī)制的徹底革新，它直接決定了普通用戶能否繼續(xù)通過(guò)傳統(tǒng)挖礦方式獲取以太幣。

在以太坊誕生初期至2022年期間，其采用工作量證明（PoW）機(jī)制。該機(jī)制依賴礦工使用顯卡等計(jì)算設(shè)備解決復(fù)雜數(shù)學(xué)問(wèn)題來(lái)驗(yàn)證交易并創(chuàng)建新區(qū)塊，成功解題者獲得以太幣作為區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。這一時(shí)期理論上個(gè)人參與者購(gòu)買適當(dāng)硬件即可參與挖礦，盡管全網(wǎng)算力提升和專業(yè)化礦場(chǎng)崛起，家庭挖礦的收益持續(xù)被壓縮，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

關(guān)鍵轉(zhuǎn)折發(fā)生于2022年，以太坊完成了向權(quán)益證明（PoS）共識(shí)機(jī)制的全面過(guò)渡。這次升級(jí)被稱為合并，它徹底移除了傳統(tǒng)挖礦環(huán)節(jié)。在PoS機(jī)制下，新區(qū)塊的產(chǎn)生和驗(yàn)證不再依賴算力競(jìng)爭(zhēng)，而是由持有并質(zhì)押以太幣的驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)負(fù)責(zé)。這意味著挖礦這一行為本身從技術(shù)層面被永久終止，以太幣的新增發(fā)行完全轉(zhuǎn)向通過(guò)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)。任何試圖通過(guò)購(gòu)買礦機(jī)挖掘以太幣的嘗試在當(dāng)下及未來(lái)都已失去技術(shù)基礎(chǔ)。

當(dāng)前獲取新以太幣的唯一途徑是成為驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)并質(zhì)押至少32枚以太幣，通過(guò)維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全獲得質(zhì)押收益。這實(shí)質(zhì)上是將挖礦的門檻從硬件投入轉(zhuǎn)變?yōu)槌謳砰T檻和運(yùn)維能力。對(duì)于不具備足夠資金或技術(shù)條件的普通用戶，參與質(zhì)押通常需依賴中心化交易所或?qū)I(yè)質(zhì)押服務(wù)商提供的托管方案，這也帶來(lái)了額外的信任成本和潛在風(fēng)險(xiǎn)。純粹的挖好挖概念在以太坊生態(tài)中已成為歷史名詞。

面對(duì)挖礦途徑的消失，普通用戶參與以太坊生態(tài)的策略需轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期資產(chǎn)配置與生態(tài)應(yīng)用互動(dòng)。持有以太幣并關(guān)注其作為網(wǎng)絡(luò)燃料（Gas）的價(jià)值捕獲能力，或參與去中心化金融、NFT等應(yīng)用獲得收益，成為更現(xiàn)實(shí)的選項(xiàng)。以太坊供應(yīng)機(jī)制在PoS下轉(zhuǎn)變?yōu)榈屯浬踔镣s模型，其長(zhǎng)期價(jià)值支撐更依賴于網(wǎng)絡(luò)使用需求而非挖礦成本。